Pegas Nonwovens: Slabší 3Q17 ovlivněno jednorázovou položkou, výhled potvrzen
Datum publikace: 16.11.2017 08:48 | Zdroj: (Atlantik)
Ve srovnání s konsensem oznámil Pegas mírně nižší čísla. Absolutní rozdíl je ale pouze 0,5 mil. EUR u zisku EBITDA, což považujeme za zanedbatelné. Rozhodující je potvrzený výhled, který slibuje silné 4Q17.
Tržby za 3Q17 dosáhly 55,7 mil. EUR (9,0 % r/r), za meziročním růstem jsou vyšší ceny polymerů a spuštění nové linky. Objem výroby byl díky nové lince v 3Q17 rekordní a meziročně vzrostl o 11,4 % na 27,9 tis. tun. Reportovaný zisk EBITDA je 10,3 mil. EUR (-9,0 % r/r). Mimo pozitivní vlivy zmíněné výše mělo na EBIDTA podstatný negativní vliv přecenění opčního akciového plánu, kdy Pegas zaúčtoval -2,0 mil. EUR (loni 0,2 mil. EUR). Pokud bychom EBITDA o tuto položku očistili, vzrostla by meziročně téměř o 11 % na 12,3 mil. EUR. Mezi finanční položky jsou kurzové rozdíly a obsluha dluhu. FX (nehotovostní položka) v 3Q17 je hlavně kvůli oslabování USD proti EUR -2,5 mil. EUR (loni 0,2 mil. EUR). Úrokové náklady vzrostly na 1,9 mil. EUR (loni náklad 1,6 mil. EUR). Důvodem je vydání nové emise dluhopisů a expirace úrokových swapů. Č. zisk poklesl v 3Q17 na 0,7 mil. EUR (-86,9 % r/r). Tato položka poklesla zejména kvůli nerealizovaným kurzovým změnám.
Vedení Pegasu potvrdilo celoroční cíle. EBITDA by měla být v intervalu 43-50 mil. EUR (loni 46,7 mil. EUR). EBITDA dosažená za 9M17 je 31 mil. EUR nebo 62-72 % celoročního cíle. Máme ale za to, že by se v 3Q17 měla očistit o mimořádný personální náklad (přecenění opčního akciového plánu -2,0 mil. EUR). V tom případě by tempo plnění bylo 66-76 % celoročního cíle. Připomínáme, že i v 4Q17 bude hospodaření podpořeno příspěvkem nové linky.
|
tis. EUR |
3Q17 |
3Q16 |
r/r |
kons. |
rozdíl |
J&T |
rozdíl |
|
Tržby |
55 691 |
51 107 |
9,0% |
57 840 |
-3,7% |
57 197 |
-2,6% |
|
EBITDA |
10 257 |
11 277 |
-9,0% |
10 780 |
-4,9% |
9 322 |
10,0% |
|
marže |
18,4% |
22,1% |
-3,6pb |
18,6% |
-0,2pb |
16,3% |
2,1pb |
|
EBIT |
5 822 |
7,333 |
-20,6% |
6 420 |
-9,3% |
5 174 |
12,5% |
|
marže |
10,5% |
14,3% |
-3,9pb |
11,1% |
-0,6pb |
9,0% |
1,4pb |
|
Čistý zisk |
720 |
5 479 |
-86,9% |
2 140 |
-66,4% |
1 174 |
-38,7% |
Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka
