Pegas Nonwovens: Výsledky za 1Q18 nad odhady, výhled potvrzen

Datum publikace: 17.5.2018 10:14 | Zdroj: (Atlantik)

Pegas oznámil dnes ráno výsledky za 1Q18, které jsou nad očekáváním. Vedení společnosti zároveň potvrdilo celoroční cíle. 

1Q18 je první čtvrtletí, ve kterém Pegas reportuje v Kč místo předchozích EUR. A posílení kurzu Kč vůči EUR mělo na čísla negativní vliv. Tržby poklesly meziročně o 3,1 % na 1,46 mld. Kč, což překonalo naše očekávání o +3,1 %. EBITDA je 327 mil. Kč (+7,6 % r/r) a o +4,6 % lepší než naše projekce. Za meziročním růstem je spuštění nové výrobní linky. Objem výroby meziročně vzrostl o 6,8 % díky nové lince, nicméně mírně zaostal za naším očekáváním, kdy jsme podcenili plánované odstávky na údržbu. Č. zisk je za 1Q18 108,3 mil. Kč (+9,4 % r/r), prakticky ve shodě s naším odhadem. 

Management Pegasu potvrdil celoroční cíle na zisk EBITDA ve výši 1,22-1,38 mld. Kč. Ve srovnání s výsledkem za 1Q18 je tempo plnění 23,7-26,8 %. Vzhledem k tomu, že v 1Q18 došlo k plánovaným odstávkám na několika výrobních linkách, ve zbytku roku by mělo dojít k růstu objemu výroby, což by mělo mít pozitivní vliv na hospodaření. Očekáváme, že Pegas svůj cíl splní.

Zadlužení Pegasu kleslo ve srovnání s koncem r. 2017. Zadlužení vyjádřené poměrem čistý dluh/EBITDA je 4x po očištění 3,6x (4,37x a 3,96x na konci 2017). 

Celkové investiční výdaje (CAPEX) by letos neměly přesáhnout 1,05 mld. Kč. V 1Q18 investoval Pegas 86,1 mil. Kč. To spolu s výstavbou nového závodu v JAR naznačuje jejich růst ve zbytku roku. Rozšiřování Pegasu v JAR probíhá podle plánu, spuštění se čeká v 2Q19. 

Z našeho pohledu výsledky pozitivně překvapily. Vzhledem k tomu, že v 1Q18 nebyly žádné podstatné externí vlivy (podstatný růst cen polymerů, přehodnocení akciových opcí), které by ovlivnily výsledky, tak jsme viděli standardní kvartál. Výsledky za 1Q18 jsou silné.

Zdroj: Pegas Nonwovens, J&T Banka

• ← Zpět na přehled komentářů Older