PMČR: Očekáváné výsledky a dividenda za rok 2017
Datum publikace: 26.3.2018 09:00 | Zdroj: (Atlantik)
Philip Morris ČR zítra (27.3.) zveřejní své výsledky za rok 2017. Jako tradičně je naše projekce založena na nekonsolidovaných číslech. Celkově očekáváme, že všechny segmenty (ČR, SR i výrobní služby) vykáží meziroční růst, což povede k 3,6% růstu celkových tržeb. Na provozní úrovni očekáváme zlepšení marže EBITDA (39,6 % vs. 38,1 % r/r). Důvody pro lepší marži vidíme ve vývoji směnného kurzu a v dříve započatých úsporných opatřeních. Absolutní EBITDA by měla vykázat růst o 7,8 % na 4,4 mld. Kč. Silnější provozní výsledek by se měl projevit i v meziročním růstu čistého zisku o 13,7 % na 3,5 mld. Kč, tedy zisk na akcii (EPS) ve výši 1 145 Kč.
Pro investory bude jako tradičně nejzajímavější návrh hrubé dividendy. Naše projekce nepočítá s uvolněním emisního ážia, ale i tak odhadujeme, že PMČR navrhne hrubou dividendu ve výši 1 145 Kč/akcii (6,5% hrubý div. výnos). Dalším bodem zájmu bude výhled společnosti na dopad nové legislativy zakazující kouření v restauracích na odbyt společnosti resp. na celkovou spotřebu cigaret v ČR a na vliv nových produktů (IQOS resp. HEETS) na čísla společnosti. Tyto vlivy by měly být již patrné i v samotných číslech za 2H17.
|
IFRS nekons. (mil. Kč) |
oček. FY17 |
2016 |
r/r |
|
Tržby |
11 188 |
10 797 |
3,6 % |
|
EBITDA |
4 429 |
4 109 |
7,8 % |
|
EBITDA marže |
39,6 % |
38,1 % |
1,5 % |
|
Čistý zisk |
3 144 |
2 766 |
13,7 % |
|
Čistý zisk na akcii (p.a.) |
1 145 |
1 007 |
13,7 % |
|
Oček. dividenda (Kč) |
1 145 |
1 000 |
14,5 % |
|
Oček. div. výnos (%) |
6,5 % |
5,7 % |
|
Zdroj: PMČR a J&T Banka
