Optimisté v roce 2013 očekávají pokračování růstové tendence.
20.2.2013 21:18
Pro Američany, kteří si přísahali, že se svým majetkem už nebudou hazardovat, to může být šok. Ale zda je výnosy z roku 2012 nalákají zpět do hry, se teprve uvidí. Zvlášť, pokud dluhopisový král Bill Gross z PIMCO bude stále hlásat svá varování o opětovném oslabení.
Ať už tak či onak, zde je shrnutí vítězů roku 2012 dle názoru Petruna. Pro optimisty to vypadá skvěle:
Očekávání katastrofy indikátorem v roce 2012. Bude to pokračovat?
Nedůvěra investiční veřejnosti v trhy mohla v roce 2012 sloužit jako dobrý indikátor. Investoři, kteří se rozhodli investovat raději na zahraničních trzích, sledovali vysoké výnosy domácích akcií…protože se akcie vzpamatovaly z krachu 2008. Co se dividend týče, hlavní akciový index S&P 500 již začátkem roku posílil o 15,4% a překonal většinu dluhopisů. Nasdaq posílil o 16,6% a Russell 2 000 o 14,8%.
Co způsobilo vzestup v roce 2012?
Americká ekonomika pokračovala v růstu, a stejně tak zisky společností. FED ale udržoval úvěry stále hříšně levné. Vrátí se investoři? Je možné, že ne. Akciím věří nyní jen 17% Američanů, jinými slovy 83% lidí chová vůči akciím nedůvěru.
Dluhopisům se v roce 2012 také dařilo. Bude se jim dařit i letos?
Pan Petruno se musí asi tiše smát tomu, jak zastánci Wall Street neustále varovali před investicí do dluhopisů v případě zvýšení úrokových sazeb, právě když úrokové sazby klesly tlačené dolů FEDem a hladem zahraničních investorů po ziku a pocitu bezpečí. Výsledek: již čtvrtým rokem dobré výnosy na většině typů dluhopisů.
Ano, podílové fondy obchodující dlouhodobé státní dluhopisy posílily předminulý týden o 5,1%. Fondy s podřadnými obligacemi dokonce o 14,6% a kalifornské zemské obligace posílily přes 10,3%. Ale pozor, díky nízkým úrokovým sazbám se trh s dluhopisy chová zvláštně. Pokud se úrokové sazby znovu trvale zvednou, existující dluhopisy poklesnou na ceně. Investoři se ale musí rozhodnout, jestli se to stane v roce 2013, nebo někdy později.
Také evropské akcie jsou na tom nejlépe od roku 2009, protože strach z rozpadu eurozóny ustoupil. Index Stoxx Europe 600 zaznamenal předminulý týden své maximum za uplynulých 18 měsíců a meziročně posílil o 14,7%. Německý DAX posílil o 29,5%. Švýcarsko o 16%, Francie o 15,6% a Itálie o 8,2%.
Tak jako vítězové, i ztráty roku 2012 překvapí
Pan Petruno také odhalil slabiny a propadáky. Ceny ropy poklesly o 7,9%. Komoditní podílové fondy oslabily 1,4% pod svůj průměr. Zlato, to tradiční bezpečné místo úkrytu se od svého říjnového vrcholu odchýlilo a meziročně posílilo o 5,9%. Bankovní účty nadále trpí produkcí levných peněz FEDu.
Přesto však od krize 2008 se investoři po očku dívají a hledají bezpečí ve vládou jištěných bankovních účtech. Proto se peníze hromadí ohromným tempem. Na spořících účtech je nyní uloženo celkem $ 6,77 bilionů, tedy o $ 2,82 bilionů více, než bylo v roce 2008.
Pokud tedy Američané získají novou důvěru v trhy, je zde hodně peněz, které mohou být umístěny ve výnosnějších investicích, a zažehnou tak skutečnou rally.
Zeptejte se tedy sami sebe, přikláníte se spíše na stranu optimistů nebo pesimistů? Pravdou je, že je to spíše otázka vaší genetické výbavy. Narodili jste se buď jako optimista, nebo pesimista. Problémem ale je, že mnoho investorů neví, kým vlastně jsou, a dají se pak snadno splést. Sledují různé „guru“, ale měli by věřit sobě a svému vnitřnímu hlasu.
Protože jak se za chvíli dozvíte, mýlit se může pan Gundlach i Petruno. Věřte sobě ať už se děje cokoli.
Nebezpečné slabiny – „černá labuť“ změní vše během okamžiku
Taková událost vás může překvapit. Udeří a zničí vaši budoucnost. V knize „Stocks for the Long Run“ studoval Wharton Jeremy Siegel body obratu trhu za období 1801 - 2001. V 75 % případů pro ně neexistoval žádný racionální důvod.
Takže buďte připraveni. Existují 3 dobře známá makroekonomická rizika: vysokofrekvenční obchodování na Wall Street, záchrana bank, ekonomika v Číně, a několik dalších si můžete domyslet sami.
Ale čtvrtá finanční „černá labuť“ je ta nejhorší. Hrozivé a nákladné – přírodní katastrofy. A proč? Protože jsme zranitelní a stále to popíráme. V posledním Los Angeles Times editorial se píše, proč Amerika neustále něco popírá, a tím si zakládá na ještě větší neštěstí:
Spojené státy mají velkou slabinu, a tou jsou klimatické změny. Říjnová zpráva světové největší pojišťovny Munich Re uvedla, že nikde na světě nestoupá počet přírodních katastrof rychleji než právě na kontinentu Severní Ameriky. V poznámce pak uvedla, že ačkoli se na každém kontinentu se za posledních 30 let zvýšil počet přírodních katastrof spojených s vodou, na severoamerickém kontinentu se jich od roku 1980 událo pětkrát více. Američané však navzdory odhadovanému bilionu dolarů na škodách nejsou ochotni udělat potřebné kroky, aby předešli ještě horší budoucnosti.
Chápete to? Příroda se nám snaží něco říct. A my neposloucháme. Ale Munich Re ano. Naše popírání nevyhnutelného vytváří nevyhnutelné. Amerika je posedlá levnými penězi, rostoucími trhy, zisky, konzumem, státním dluhem. A ignoruje varování přírody.
Ale příroda nebude rozlišovat, zda jste pesimista, nebo optimista. Diktovat podmínky bude černá labuť.
